12 月 27 日体育游戏app平台，中国证监会发布《对于应允国联证券股份有限公司刊行股份购买资产并召募配套资金注册、核准国联证券股份有限公司和民生证券股份有限公司变更主要股东、民生基金不断有限公司和民生期货有限公司变更试验截至东说念主等的批复》。这意味着，中国证监会应允国联证券刊行股份购买资产并召募配套资金的注册请求，"国联证券 + 民生证券"讲求整合插足扩充阶段。

2023 年 3 月 15 日，国联集团通过竞拍神色赢得民生证券 34.71 亿股，本年 4 月 26 日，国联证券发布对于想象要紧资产重组事项的停牌公告暗示，公司拟刊行股份收购民生证券截至权，讲求开启与民生证券重组大幕，历时 8 个月，收到证监会批复，应允公司刊行股份购买资产并召募配套资金的注册请求。改过"国九条"后，"国联 + 民生"拔得这一轮证券公司并购潮的头筹。

这次重组不仅是对中央金融使命会议精神的积极反映，亦然对新"国九条"等政策条款的贯彻落实。国联证券与民生证券的整合，旨在打造一家业务特色清亮、商场排行前线、具有较强竞争力的大型证券公司，以更好地做事经济社会高质料发展。控股股东国联集团屡次表态，将长远贯彻落实中央金融使命会议精神，按照中国证监会批复条款，妥当有序鞭策民生证券与国联证券的整合，历久坚执商场化机制和发展所在，充分发扬国有股东资源上风、民生证券业务特色上风和东说念主才资源上风，杀青" 1+1>2 "意见，继续晋升空洞金融做事才智。

国联集团还称，投资民生证券一是贯彻落实长三角一体化发展政策的迫切举措，拟打造无锡 - 上海两地协同发展平台，更好对接长三角金融、科创、产业资源，助力无锡打造上海多数市圈政策支点城市；二是发扬金融相沿功能做事地方发展的有用路线，有用支执地方眩惑栽种优质创新企业，匡助企业通过上市等路线晋升价值，助力产业转型升级。

从往复所审核的角度来看，"国联证券 + 民生证券"是新"国九条"后首单券商并购重组过会技俩。永恒来看，将为我国成本商场的永恒发展注入新的活力，推动行业全体竞争力的晋升，优化资源树立，促进商场健康发展。

置身头部券商序列更进一步

业内较为一致的不雅点是，"国联证券 + 民生证券"往时置身头部券商序列更进一步，在鸿沟、质料和效益上杀青" 1+1>2 "的协同效应，马上晋升行业地位和空洞竞争力。国联证券罗致兼并后大幅晋升净成本与空洞实力，为历久发展蓄势，公司资产鸿沟、归母净利润均有增长，成心于提高抗风险才智和执续洽商才智，晋升资产质料和全体洽商功绩。

连年来，国联证券在无锡市委市政府、国联集团的鼎力支执下，开启商场化立异，2019 年以来，国联证券业求实力执续增强，资产鸿沟、盈利才智同步晋升，各项业务行业排行权贵晋升，业务结构更为平衡。2023 年公司营收、归母净利润差别为 30 亿元、6.7 亿元，4 年年复合增速差别为 16%、7%，增速行业排行差别为上市券商第 6、第 17 名。总投资收益（投资净收入 + 公允变动）、投行业务、资管净收入，经纪业务净收入 4 年年复合增速差别为 30%、19%、62%、9%，增速为上市券商第 1、2、2、15 名。

据 Wind 数据，2021-2023 年国联证券、民生证券的主要有筹商排行在 40 位阁下，全体实力超过。若浮浅相加，合并后公司总资产将达约 1500 亿元，各项主要业务有筹商排行有望大幅晋升至前 20 位。

本次往复将促进两家公司业务渠说念、客户资源和居品做事优化交融，强弱业求杀青互补，在晋升空洞成本实力的同期，充分发扬鸿沟效应，裁减买卖成本，晋升运营效果。具体来看，在业务层面集会有四个方面的晋升：

1. 投行业务的飞跃：2024 年 1 月至 9 月，沪深北往复所共审议通过 35 单 IPO 技俩，触及保荐机构 19 家，其中民生证券过会技俩 2 单，排行并排第三。合并后的新公司将马上增强投行及股权投资的实力，拓展客户群体资源。此外，借助"科八条"、"并购六条"的政策东风，国联证券与民生证券的合并将鼎力发展并购重组业务，加固投资银行业务上风，更好助力经济高质料发展。

2. 钞票不断与资产不断的深化：国联证券在钞票不断、资产不断方面的上风，与民生证券的业务特色相勾通，将杀青业务的深度交融，为客户提供愈加个性化、各异化的资产树立决议。

3. 区域布局的优化：整合后的公司将杀青区域互补，晋升钞票客户鸿沟，更好地知足客户需求，晋升全体竞争力。天下网点布局上，民生证券天下有 38 家分公司，44 家买卖部，重心隐敝河南地区，国联证券天下有 16 家分公司，83 家买卖部，在无锡及苏南地区具有较强的商场影响力和较高的商场占有率，区域互补上风彰着。

4. 金融商场业务的拓展：国联证券在生息品业务方面的上风，将与民生证券在固定收益业务方面的上风造成互补，推动两边在资金、东说念主才、业务等方面杀青最优树立。在盘问业务方面，阐发 Wind 数据清晰，国联及民生本年上半年佣金市占率及排行逆势增长强劲，通过整合两边的盘问上风，不错为不同需求的客户提供愈加定制化的盘问做事。

全体而言，国联证券在钞票不断、资产不断、生息品等方面造成竞争上风，而民生证券在"投资 + 投行 + 投研"和固定收益业务方面探索出增长新引擎。值得温雅的是，国联证券与民生证券在区域布局和业务上存在互补性。

打造长三角一体化发展"新样本"

最终整合后，国联集团为公司控股股东，无锡国资委为公司试验截至东说念主，往复不会导致上市公司截至权变更。阐发 2023 年数据，江苏产业集群数位列天下第一，无锡入围产业集群数目前十名，国联和民生奏凯整合后，在做事区域企业方面更具上风，成心于进一步晋升盈利才智和抗风险才智。基于此，本次的合并也将打造长三角一体化发展"新样本"。

国联集团此前暗示，集团政策投资民生证券，并获批成为第一大股东，对集团发展好奇钦慕好奇钦慕要紧，得到了无锡市委市政府的鼎力支执，是国联集团积极融入长三角一体化国度发展政策，打造无锡 - 上海两地协同发展平台，更好对接长三角金融、科创、产业资源的迫切举措，通过强化资源整合和业务协同，推动上风互补，有助于国联集团作念大作念强作念优。

行动控股股东，国联集团暗示，将全面落实无锡市委市政府部署条款，强化与上海上风资源的对接互助，深耕长三角，共育新产业，继续晋升高质料发展水平，助力锡沪两地协同发展。连年来，国联集团充分发扬国有企业应有担当和特色上风，执续拓展在上海的多维互助布局，现在在上海地区的不断资产鸿沟已超 1300 亿元，产业互助技俩超 260 亿元。集团将加速创新要领，加强区域协同互助助力锡沪两地创新策源和产业发展。

国联证券也暗示，往时将牢牢围绕无锡市"创新运行"中枢政策和"产业强市"主导政策，通过晋升金融平台能级、优化金融做事供给、晋升金融做事水平，愈加有劲支执地方栽种优质创新企业，牵引落地要紧产业技俩，加速无锡" 465 "当代产业集群设备，加速地方产业结构优化及经济转型升级。

并购程度稳、速率快成为清亮特色

自 90 年代以来，我国证券行业先后履历了四次并购波浪：分业洽商、空洞惩办、"一参一控"、商场化并购。全体来看，券商间并购旨在杀青扩大幅员、晋升实力、作念强作念优的意见，并购整合进一步晋升行业集会度，各异化、多元化洽商成为证券公司打造竞争上风的势必遴荐。在政策支执和劝诱下，如今，证券行业讲求迎来第五轮并购波浪。

不错看到，年内证券业并购案例鞭策中的共有 8 起，地方国资已成为并购重组的迫切力量。销亡实控东说念主旗下的券商股权关联更明确、企业文化交融度较好、合并重组历程相对更为流畅，控股股东不错通过整合里面券商资源，造成集团化洽商，更好地做事国度政策。

证券行业并购重组要领已彰着加速，尤其是插足 12 月份，正在鞭策的"国君 + 海通"、"西部 + 国融"、"国信 + 万和"以及"浙商 + 国齐"齐赢得了试验性进展。"国联证券 + 民生证券"是当中鞭策速率较快的一案。复盘这桩并购案，程度稳、速率快成为清亮特色。

想象阶段：2024 年 4 月 25 日，国联证券发布对于想象要紧资产重组事项的停牌公告，符号着两家证券公司的重组整合讲求拉开序幕。

预案公布：2024 年 5 月 15 日，国联证券清晰要紧资产重组预案并发布复牌公告。国联证券拟刊行 A 股股份购买民生证券 100% 股份（后协调为 99.26%），并召募不跳跃 20 亿元（含本数）配套资金。

草案出炉：2024 年 8 月，国联证券发布《国联证券股份有限公司刊行股份购买资产并召募配套资金暨有关往复论评话（草案）》，公告称上市公司拟通过刊行 A 股股份神色购买民生证券 99.26% 股份，并召募配套资金，为"国联证券 + 民生证券"整合重组按下加速键。

审核通过：2024 年 9 月 27 日，合并事项获上海证券往复所受理。12 月 17 日，国联证券发布公告称，公司刊行 A 股股份购买民生证券 99.26% 股份并召募配套资金获上海证券往复所重组委审核通过。不到 3 个月本事，国联民生重组决议即获往复所审核通过，成为新"国九条"后首单券商并购重组过会技俩。

注册应允：2024 年 12 月 27 日，中国证监会发布《对于应允国联证券股份有限公司刊行股份购买资产并召募配套资金注册、核准国联证券股份有限公司和民生证券股份有限公司变更主要股东、民生基金不断有限公司和民生期货有限公司变更试验截至东说念主等的批复》。

国联证券与民生证券重组整合最终获批，被视为监管层支执和荧惑券商通过并购重组神色打造一流投资银行的符号性事件，亦然沪锡两地共同打造的长三角一体化发展的示范性案例，是两地聚拢落实长三角一体化发展国度政策的创新之举。国联证券与民生证券的重组体育游戏app平台，不仅是两家公司的强强聚拢，是自己发展的迫切机会，更是中国证券行业发展历程中的一个迫切里程碑。